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2500点,中国市场到底在担心什么?

更新:2020-09-10 编辑:博雅斗地主 来源: 热度:4235℃

徐瑾:6月大跌时,我已警示凛冬将至,市场只是在正确地给出反应,如今情况更为恶化。真正的考验在哪里?国内国外困境之下,如何破解僵局?企业家是核心。

黑色的一周正在过去。

2018年十一长假之后,A股跌破“熔断点”2638点,数天后再失守2500。这是一个历史位置,不仅意味着沪深指数今年来跌去近四分之一,高居全球主要股市熊榜冠军,而且一口气跌回4年前水平。

股市大跌同时,人民币在18日晚间也击穿6.95大关,市场信心危机可见。市场究竟在担心什么?

股市大跌并不意外,诚实复盘是理性投资的第一步。

2018年6月端午长假之后,股市也出现大跌,上证综指开盘即跌穿3000点,沪指收盘跌近4%,同时深成指与创业板指跌幅都超过5%,央行行长易纲先生连夜答记者问,归因为“投资者情绪性反应”。

我当时即在公号《徐瑾经济人》(ID:econhomo)表示,从基本面来看,无论宏观经济、金融形势,还是国际冲突,给出的都是负面消息,警示凛冬将至,市场只是在正确地给出反应。

历史不会简单重复,但人性逻辑恒久。三个多月过去了,一切有改变么?只能说更恶化。

基本面和消息面,传达信号可以说粉碎了乐观主义的一厢情愿。不少人喜欢嘲笑股市,时常说A股情绪太多,但真相可能恰恰相反,大家对于股市这位“市场先生”缺乏基本尊敬。

一方面,A股在很多方面事实上已经是中国最市场化的一博雅斗地主块领域。股民历经股市大跌之后,基本认赌服输,最多“关灯吃面”,比起因为房价下跌而砸售楼处的人,契约精神及格。另一方面,虽然中国股市并不是时时刻刻与实体经济保持一致,但其指示意义,仍旧很好地描画了我们当下经济处境。

这些年来,面对股市,许多基金经理学会了敬畏,一些研究人士却没有充分重视股市发出的声音。

经济和贸易战都不是短线影响

股市大跌引发的困惑,

其实涉及国内和国际形势判断,这方面存在一些误判,有观点认为国内经济斗地主达人很快回暖,有些则认为贸易战影响很快消散。

典型的例子,是部分研究者对工业企业利润增速数据的解读。此前,统计局公布数据,1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额44248.7亿元,同比增长16.2%,增速比1-7月份放缓0.9个百分点。咋看之下,同比速度出现增长,不少机构表示经济其实没有那么差。

事实上,这份增长的成色已经很能说明问题:规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额同比增长26.7%,集体企业实现利润总额增长3.2%,股份制企业实现利润总额增长20.1%,外商及港澳台商投资企业实现利润总额增长7.6%;私营企业实现利润总额长10%。

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